Retorno Ajustado al Riesgo

Retorno Ajustado al Riesgo se refiere a una medida de cuánto retorno genera una inversión en relación con la cantidad de riesgo asumido para lograr ese retorno. Ayuda a los inversionistas a entender la recompensa potencial en relación con el riesgo asociado a una inversión, facilitando la comparación de diferentes oportunidades.

Entendiendo el Retorno Ajustado al Riesgo

El Retorno Ajustado al Riesgo toma en cuenta la volatilidad y otros factores de riesgo al evaluar el rendimiento de una inversión. Diferentes inversionistas pueden buscar diferentes métodos para cuantificar este riesgo, dependiendo de sus objetivos de inversión.

Componentes Clave

• Retorno: La ganancia o pérdida obtenida en una inversión durante un período especificado, generalmente expresada como un porcentaje.
• Riesgo: La probabilidad de incurrir en pérdidas o el grado de variabilidad en los retornos de inversión. Puede cuantificarse utilizando diversas medidas como la desviación estándar, beta o Valor en Riesgo (VaR).

Métodos Comunes para Calcular el Retorno Ajustado al Riesgo

Existen varios enfoques para calcular los retornos ajustados al riesgo. Algunos de los métodos más utilizados incluyen:

• Ratio de Sharpe: Mide el retorno excesivo por unidad de riesgo (desviación estándar). Fórmula: (Retorno de la cartera – Tasa libre de riesgo) / Desviación estándar de los retornos de la cartera.
• Ratio de Treynor: Mide el retorno por unidad de riesgo sistemático (beta). Fórmula: (Retorno de la cartera – Tasa libre de riesgo) / Beta de la cartera.
• Alpha de Jensen: Representa el retorno excesivo sobre el retorno esperado basado en el modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM). Fórmula: Retorno real – Retorno esperado basado en el CAPM.

Ejemplo de Retorno Ajustado al Riesgo

Considere dos opciones de inversión: Inversión A e Inversión B.

• La Inversión A tiene un retorno esperado del 10% con una desviación estándar del 15%.
• La Inversión B tiene un retorno esperado del 8% con una desviación estándar del 10%.
• La tasa libre de riesgo es del 2%.

Cálculo del Ratio de Sharpe

Para comparar estas inversiones, calcularemos el Ratio de Sharpe para ambas:

Inversión A:

• Retorno = 10%
• Tasa libre de riesgo = 2%
• Desviación estándar = 15%
• Ratio de Sharpe = (10% – 2%) / 15% = 0.533

Inversión B:

• Retorno = 8%
• Tasa libre de riesgo = 2%
• Desviación estándar = 10%
• Ratio de Sharpe = (8% – 2%) / 10% = 0.600

Comparación e Interpretación

En este ejemplo, la Inversión B tiene un Ratio de Sharpe más alto (0.600) en comparación con la Inversión A (0.533). Este resultado sugiere que la Inversión B ofrece un mejor retorno ajustado al riesgo, ya que proporciona un mayor retorno por unidad de riesgo asumido en comparación con la Inversión A.

Al utilizar medidas ajustadas al riesgo como el Ratio de Sharpe, los inversionistas pueden tomar decisiones más informadas sobre dónde asignar su capital en relación con los riesgos que están dispuestos a asumir, equilibrando efectivamente el riesgo y la recompensa.