Bonos de Obligación General

Los Bonos de Obligación General son bonos municipales que están respaldados por la plena fe y crédito de la entidad gubernamental que los emite, típicamente un gobierno estatal o local. Estos bonos se utilizan para financiar proyectos públicos y están asegurados por el poder del gobierno para gravar a sus residentes.

Definición

Los Bonos de Obligación General (GOs) son bonos emitidos por un gobierno que están asegurados por el compromiso del gobierno de utilizar los ingresos fiscales, típicamente impuestos sobre la propiedad, para retribuir a los tenedores de bonos. Representan un compromiso de reembolsar la deuda a través de la imposición fiscal, lo que los convierte en una opción de inversión relativamente de bajo riesgo.

Características Clave de los Bonos de Obligación General

• Respaldo por el Gobierno: Los GOs están respaldados por el pleno poder impositivo de la autoridad emisora, lo que significa que se consideran menos riesgosos que los bonos de ingresos que dependen de flujos de ingresos específicos.
• Aprobación de los Votantes: En muchos casos, la emisión de GOs requiere la aprobación del electorado, asegurando el apoyo público para los proyectos financiados por los bonos.
• Estado de Exención Fiscal: Los intereses ganados en los GOs son típicamente exentos del impuesto federal sobre la renta, y en algunos casos impuestos estatales y locales, lo que los hace atractivos para los inversores en tramos impositivos más altos.

Cálculo del Servicio de Deuda

El servicio de la deuda sobre los Bonos de Obligación General se determina por la cantidad de capital e intereses que deben pagarse durante la vida del bono.

Cálculo del Servicio de Deuda Anual

1. Identificar el Principal Total del Bono: Esta es la cantidad total emitida en bonos.
2. Determinar la Tasa de Interés: Esta es la tasa de cupón que se pagará a los tenedores de bonos.
3. Calcular el Pago Anual Total: Usar la fórmula para el pago anual en un préstamo amortizable.

La fórmula se puede calcular de la siguiente manera:

\[
PMT = P \times \frac{r(1+r)^n}{(1+r)^n – 1}
\]

Donde:
– \( PMT \) = Pago anual
– \( P \) = Principal (cantidad de bonos emitidos)
– \( r \) = Tasa de interés anual (en forma decimal)
– \( n \) = Número de pagos (años hasta el vencimiento)

Ejemplo de un Bono de Obligación General

Considere una ciudad que emite $1,000,000 en Bonos de Obligación General con una tasa de interés anual del 5%, que vencen en 10 años.

Para calcular el servicio de deuda anual:

1. Principal (P): $1,000,000
2. Tasa de Interés (r): 5% o 0.05
3. Número de pagos (n): 10

Usando la fórmula:

\[
PMT = 1,000,000 \times \frac{0.05(1+0.05)^{10}}{(1+0.05)^{10} – 1}
\]

Calculando los valores:

\[
PMT = 1,000,000 \times \frac{0.05(1.62889)}{(1.62889 – 1)} \approx 129,506.57
\]

Por lo tanto, la ciudad necesitaría presupuestar aproximadamente $129,506.57 anualmente para el servicio de deuda para reembolsar a los tenedores de bonos.

Los Bonos de Obligación General sirven como una herramienta fundamental para financiar proyectos públicos mientras aseguran que los inversores tengan confianza en la capacidad del gobierno para reembolsar sus deudas a través de la imposición fiscal.