Paridad de Riesgo

La Paridad de Riesgo es una estrategia de inversión que busca asignar el riesgo de manera equitativa entre diferentes clases de activos para optimizar el rendimiento de la cartera. Este método enfatiza la distribución del riesgo, en lugar de capital, entre varias inversiones para lograr un perfil de retorno más estable.

Entendiendo la Paridad de Riesgo

La Paridad de Riesgo implica varios principios y características clave:

• Asignación de Riesgo: La idea central es asignar capital de tal manera que cada activo contribuya de manera equitativa al riesgo total de la cartera. Este enfoque contrasta con la asignación de activos tradicional, que a menudo se centra en asignar capital según los rendimientos esperados.
• Diversificación: Al equilibrar la exposición al riesgo entre diferentes clases de activos, incluyendo acciones, bonos y materias primas, la Paridad de Riesgo busca mejorar la diversificación, lo que puede reducir la volatilidad general de la cartera.
• Neutralidad Macroeconómica: La estrategia busca ser neutral ante diversas condiciones económicas, basándose en la idea de que múltiples clases de activos se comportarán de manera diferente bajo distintas circunstancias del mercado.

Componentes de la Estrategia de Paridad de Riesgo

Entender los componentes de una estrategia de Paridad de Riesgo puede proporcionar más información:

• Clases de Activos: Las clases de activos comunes en un enfoque de Paridad de Riesgo incluyen acciones, bonos, bienes raíces y materias primas.
• Apalancamiento: Para igualar el riesgo, las carteras pueden utilizar apalancamiento. Los activos de mayor riesgo pueden requerir una menor asignación de capital, mientras que los activos de menor riesgo pueden recibir más capital para mantener una exposición al riesgo equivalente.
• Medición de Volatilidad: Gestionar y ajustar en función de la volatilidad histórica de las clases de activos es crucial. Los activos con mayor volatilidad requieren una menor asignación para mantener un riesgo equivalente.

Cálculo de la Cartera de Paridad de Riesgo

El cálculo de una cartera de Paridad de Riesgo implica determinar la contribución de riesgo de cada clase de activo. Aquí hay un método paso a paso:

1. Calcular los rendimientos esperados y la desviación estándar (volatilidad) para cada clase de activo.
2. Determinar la correlación entre cada clase de activo para entender cómo interactúan entre sí.
3. Estimar la contribución total al riesgo de cada clase de activo, ajustando la asignación de capital según la volatilidad y correlación calculadas.
4. Ajustar los pesos en la cartera hasta que cada clase de activo tenga una contribución de riesgo igual.

Ejemplo del Mundo Real de Paridad de Riesgo

Considere una cartera con tres clases de activos: acciones, bonos y materias primas.

• Acciones: Rendimiento esperado: 8%, Volatilidad: 15%
• Bonos: Rendimiento esperado: 4%, Volatilidad: 5%
• Materias Primas: Rendimiento esperado: 6%, Volatilidad: 10%

Si las acciones son particularmente volátiles, el enfoque de Paridad de Riesgo puede asignar menos capital a las acciones y más a los bonos, que son menos volátiles, para igualar las contribuciones de riesgo. Los pesos finales tendrán como objetivo que cada clase contribuya de manera equitativa al riesgo total de la cartera, buscando en última instancia una estrategia de inversión equilibrada y diversificada que pueda desempeñarse mejor en diversas condiciones del mercado.