Nota de Tasa Flotante

Una Nota de Tasa Flotante (FRN) es un tipo de valor de deuda que tiene una tasa de interés variable, que generalmente se ajusta periódicamente en función de una tasa de interés de referencia. Estas notas suelen ser emitidas por gobiernos y corporaciones para recaudar capital, y sus rendimientos tienden a fluctuar con las tasas de interés del mercado.

Características Clave de las Notas de Tasa Flotante

• Ajuste de Tasa de Interés: La tasa de interés de las FRN está vinculada a una tasa de interés de referencia, como LIBOR (Tasa de Interés Interbancaria de Londres) o SOFR (Tasa de Financiación Diurna Asegurada), que se ajusta a intervalos regulares.
• Período de Reajuste: El período de reajuste es la frecuencia con la que se ajusta la tasa de interés. Los períodos de reajuste comunes incluyen trimestral, semestral o anual.
• Riesgo y Retorno: Debido a que los pagos de intereses fluctúan, las FRN generalmente tienen menos riesgo de tasa de interés que los bonos de tasa fija, lo que las hace atractivas en entornos de aumento de tasas de interés.

Cómo Funcionan las Notas de Tasa Flotante

Las FRN pagan intereses basados en una fórmula que típicamente implica agregar un margen fijo a una tasa de referencia. Por ejemplo, el pago de intereses puede ser calculado utilizando la siguiente fórmula:

• Pago de Cupón = Valor Nominal × (Tasa de Referencia + Margen)

Ejemplo de una Nota de Tasa Flotante

Suponga que una empresa emite una FRN a 5 años con un valor nominal de $1,000, un margen del 2%, y reajusta su tasa trimestralmente en función de la tasa LIBOR a 3 meses. Para el primer reajuste, si la tasa LIBOR es del 1%, el pago del cupón se calcula de la siguiente manera:

• Tasa de Referencia = 1% (LIBOR a 3 meses)
• Margen = 2%
• Pago de Cupón = $1,000 × (1% + 2%)
• Pago de Cupón = $1,000 × 3%
• Pago de Cupón = $30

Esto significa que el tenedor de la FRN recibiría $30 en intereses durante ese trimestre. Si la tasa LIBOR cambia en los reajustes posteriores, el pago de intereses también cambiará correspondientemente.

Beneficios y Riesgos de las Notas de Tasa Flotante

• Beneficios:
  • Menos sensible a los cambios en las tasas de interés en comparación con los bonos de tasa fija.
  • Potencial para mayores rendimientos en entornos de aumento de tasas de interés.
• Riesgos:
  • Los pagos pueden disminuir si las tasas de referencia caen.
  • Puede haber mayor volatilidad en los flujos de efectivo que con los valores de tasa fija.

Las Notas de Tasa Flotante son adecuadas para los inversores que buscan una cobertura contra el aumento de las tasas de interés mientras están dispuestos a aceptar cierta variabilidad en los ingresos.