Bono Basura

Definición de Bono Basura

Los bonos basura son valores de renta fija que presentan un alto riesgo de incumplimiento, lo que significa que el emisor es menos probable que realice los pagos de intereses requeridos o reembolse el principal al vencimiento. Están calificados por debajo del grado de inversión por las agencias de calificación crediticia.

Características de los Bonos Basura

Riesgo de Incumplimiento: Los bonos basura son emitidos por empresas con malas calificaciones crediticias o inestabilidad financiera, lo que aumenta la probabilidad de incumplimiento.

Rendimiento Más Alto: Para atraer a los inversionistas, los bonos basura ofrecen rendimientos significativamente más altos en comparación con los bonos de grado de inversión, compensando el mayor riesgo.

Calificaciones Crediticias: Estos bonos son calificados por agencias de calificación crediticia como Moody’s, S&P o Fitch. Las calificaciones generalmente varían de Ba1/BB+ a C y menores.

Ejemplo de un Bono Basura

Supongamos que una corporación, XYZ Corp, está luchando financieramente y busca recaudar fondos emitiendo un bono. El bono tiene las siguientes especificaciones:

• Valor Nominal: $1,000
• Tasa de Cupón: 8% (pago de intereses anual de $80)
• Vencimiento: 5 años
• Calificación Crediticia: B (por debajo del grado de inversión)

En este ejemplo, los inversionistas pueden considerar la posibilidad de comprar este bono debido a su alta tasa de cupón, a pesar del alto riesgo asociado con la capacidad de XYZ Corp para realizar pagos futuros.

Cálculo del Rendimiento hasta el Vencimiento (YTM)

El Rendimiento hasta el Vencimiento (YTM) ayuda a los inversionistas a evaluar el retorno de un bono basura si se mantiene hasta el vencimiento y teniendo en cuenta el precio de compra y todos los flujos de efectivo. Para calcular el YTM, se utiliza típicamente la siguiente fórmula:

P = (C / (1 + r)¹) + (C / (1 + r)²) + … + (C + FV / (1 + r)ⁿ)

Donde:
– P = Precio actual del bono
– C = Pago anual de cupón
– FV = Valor nominal del bono
– r = Rendimiento hasta el vencimiento
– n = Número de años hasta el vencimiento

Por ejemplo, si el bono se negocia con descuento por $900:
1. C = $80
2. FV = $1,000
3. n = 5
4. P = $900

El cálculo del YTM requeriría resolver para ‘r’ en la ecuación anterior.

Los bonos basura presentan una opción de inversión arriesgada, atrayendo principalmente a aquellos que buscan altos rendimientos y están dispuestos a aceptar la posibilidad de incumplimiento. Los inversionistas deben evaluar cuidadosamente los riesgos asociados y los posibles retornos antes de invertir en dichos valores.