Beta

Beta es una medida de la volatilidad de una acción en relación con el mercado en general. Es un componente clave en el Modelo de Valoración de Activos de Capital (CAPM), que los inversionistas utilizan para calcular el rendimiento esperado de la inversión, teniendo en cuenta la tasa de rendimiento libre de riesgo, el beta de la inversión y el rendimiento esperado del mercado.

Definición

Beta indica cuánto se espera que fluctúe el precio de una acción en comparación con el mercado en su conjunto. Un valor de beta:

• Mayor que 1 implica que la acción es más volátil que el mercado.
• Igual a 1 sugiere que la volatilidad de la acción está en línea con el mercado.
• Menor que 1 indica que la acción es menos volátil que el mercado.

Cálculo

Beta se calcula utilizando análisis de regresión. Compara los rendimientos de la acción con los rendimientos de un índice de mercado (como el S&P 500) durante el mismo periodo. La fórmula para beta es:

Beta = Covarianza(Rendimientos de la Acción, Rendimientos del Mercado) / Varianza(Rendimientos del Mercado)​

Donde:

• Covarianza mide cómo se mueven los rendimientos de la acción con los rendimientos del mercado.
• Varianza es una medida de cómo se dispersan los rendimientos del mercado en relación con su promedio.

Ejemplo

Supongamos que desea calcular el beta de la Compañía XYZ en relación con el índice S&P 500. Recopila datos de rendimiento semanal tanto de la compañía como del S&P 500 durante el año pasado y encuentra:

• La covarianza entre los rendimientos de XYZ y los rendimientos del S&P 500 es 0.002.
• La varianza de los rendimientos del S&P 500 durante el mismo periodo es 0.0015.

Usando la fórmula de beta: Beta = 0.002 / 0.0015 = 2 / 1.5 = 1.33

Este valor de beta de 1.33 sugiere que la acción de la Compañía XYZ es 33% más volátil que el mercado. Si el mercado sube o baja, se espera que la acción de XYZ suba o baje un 33% más, en promedio.

Uso en Análisis Financiero

• Gestión de Riesgos: Los inversionistas utilizan beta para entender y gestionar el riesgo de su cartera en relación con el mercado.
• Construcción de Portafolios: Beta ayuda en la construcción de un portafolio diversificado que se ajuste a la tolerancia al riesgo de un inversionista. Por ejemplo, un inversionista reacio al riesgo podría preferir acciones con un beta menor a 1.
• Evaluación de Desempeño: Beta permite a los inversionistas evaluar si los rendimientos de una acción se deben al movimiento del mercado o al desempeño individual de la compañía.

Es importante señalar que beta es solo una medida de riesgo y debe utilizarse junto con otros métricas y factores cualitativos al tomar decisiones de inversión.